Analisis Nilai Fundamental dan Nilai Wajar Perusahaan Makanan dan Minuman Terhadap Aksi Boikot di Indonesia

Erlita Ivanka Paramita Tjan, Shresta Purnamasari

Abstract


ABSTRAK

Penelitian ini menelaah pengaruh gerakan boikot terhadap nilai fundamental dan nilai wajar beberapa perusahaan makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Pendekatan yang digunakan bersifat kuantitatif, dengan penerapan analisis rasio keuangan dan valuasi intrinsik untuk mengevaluasi kinerja perusahaan. Data yang digunakan dalam penelitian ini berupa laporan keuangan serta harga penutupan saham dari empat perusahaanFAST, PZZA, UNVR, MAPB. Kinerja fundamental dievaluasi melalui indikator profitabilitas, likuiditas, utang, efisiensi operasional, kinerja pasar, dan kondisi kesulitan keuangan, sedangkan uji Friedman digunakan untuk menganalisis perbedaan nilai intrinsik (nilai wajar) pada periode sebelum, selama, dan sesudah aksi boikot. Hasil penelitian memperlihatkan bahwa aksi boikot memberikan dampak negatif terhadap nilai fundamental perusahaan, yang tercermin dari penurunan rasio keuangan dan nilai intrinsik, namun tidak berpengaruh signifikan pada nilai wajar saham. Temuan ini mengindikasikan bahwa meskipun terdapat tekanan pada kinerja keuangan, persepsi pasar terhadap harga saham tetap relatif stabil.

Kata Kunci:Aksi boikot, Analisis Fundamental, Nilai Wajar, Teori Stakeholder, Margin of Safety, Nilai Intrinsik


ABSTRACT

This study investigates the effect of the boycott movement on both the fundamental and fair values of several food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange. It uses a quantitative approach, analyzing company performance through financial ratios and intrinsic valuation. The research is based on secondary data from the financial statements and stock closing prices of four companiesFAST, PZZA, UNVR, and MAPB. Fundamental performance is evaluated through profitability, liquidity, leverage, operational efficiency, market performance, and financial distress indicators, while the Friedman test is applied to analyze differences in intrinsic (fair) values across the periods before, during, and after the boycott. The findings show that the boycott had negative impact on the companies fundamental values, as reflected in declining financial ratios and intrinsic values, but had no significant impact on fair share values. These results imply that despite public pressure and weakened financial performance, investors perceptions of share fairness remained relatively stable.

Keywords:Boycott Action, Fundamental Analysis, Fair Value, Stakeholder Theory, Margin of safety, Intrinsic Value



References


Afrinanda Tristisuro Yusuf Pratama. (2022). Analisis Rasio Profitabilitas dan Grafik Teknikal Terhadap Harga Pasar Saham pada PT PP (Persero) Tbk. Skripsi. Politeknik Keuangan Negara STAN. Diakses melalui laman https://eprints.pknstan.ac.id/445/

Andita, T. (2024). Pengaruh Corporate Social Responsibility Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi, Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di BEI periode 2016-2020). Skripsi. Universitas Darma Persada. Diakses melalui laman http://repository.unsada.ac.id/4426/

Fadzilah Ilham Nurman, Yovita Lenni, Waluyo Eko Dwi, & Oktavia Vicky. (2024). Does the boycott affect Israel-affiliated companies in Indonesia? Finance : International Journal of Management Finance, 1(4), 6578.

Hanifah Restu Putri, & Yenni Samri Juliati Nasution. (2024). Analisis Fundamental Saham Saat dan Setelah Covid-19 Pada PT Jasa Marga Tbk. Jurnal Manajemen Dan Ekonomi Kreatif, 2(1), 102109.

Inayah, A., Darmastuti, A., Simbolon, K., & Astritia Latifa. (2025). Perbandingan Gerakan Boycott, Divestment, Sanctions (BDS) Malaysia dan Indonesia sebagai Perlawanan terhadap Agresi Israel di Palestina. Perbandingan Gerakan Boycott, Divestment, Sanctions (BDS) Malaysia Dan Indonesia Sebagai Perlawanan Terhadap Agresi Israel Di Palestina. RIWAYAT: Educational journal of History and Humanities, 8(3), 4726-4729.

Indrayani, L., Tukiran, M., & Utami, N. V. (2025). Bagaimana Nilai Perusahaan Dan Harga Saham Dipengaruhi Preferensi Risiko Perusahaan (a Literature Review) (How Firm Valuation and Stock Prices Are Affected By Firm Risk Preferences). E-Journal Ekonomi Bisnis Dan Akuntansi, 12(1), 3340.

Irfina, D. (2025). Pengaruh Perbandingan Rasio Profitabilitas Dan Abnormal Return Sebelum Dan Sesudah Gerakan Boycott, Divestment, Sanctions (Bds) Pada Sektor Consumer Cyclicals Di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Universitas Islam Negeri K.H. Abdurrahman Wahid. Diakses melalui laman http://etheses.uingusdur.ac.id/12540/

Karem, N. A., & Sulistyowati. (2024). Strategi Pemasaran Media Sosial Pada Produk ''Indomie" Dalam Membangun Brand Awarness. Jurnal Akademik Ekonomi Dan Manajemen, 1(4), 243250.

Laporan Tahunan PT. Map Boga Adiperkasa, TBK 2020-2024.

Laporan Tahunan PT. PT Unilever Indonesia, TBK 2020-2024.

Laporan Tahunan PT. Sarimelati Kencana, TBK 2020-2024.

Laporan Tahunan PT Fast Food Indonesia, 2020-2024.

Lievincent, M. (2020). Analisis Valuasi Saham Pt Bank Central Asia Tbk Dengan Menggunakan Dividend Discount Model Pada 30 Desember 2019 (Studi Kasus pada PT Bank Central Asia Tbk). Skripsi. Institut Bisnis dan Informatika KWIK KIAN GIE. Diakses melalui laman http://eprints.kwikkiangie.ac.id/909/

Nurdina, H., Akbar, T., & Yuda Nugraha, Y. R. (2024). Dampak Boikot Konsumen terhadap Fluktuasi Harga Saham Starbucks: Analisis Empiris. Jurnal Administrasi Profesional, 5(2), 109121.

Nursetiana, H., Anisa, W., & Pratama, V. Y. (2025). Analisis Boikot Internasional Terhadap Kinerja Saham Dan Nilai Perusahaan Manufaktur Di Bei. Berkala Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 10(1), 7492.

Oktavia, T. A., Widodo, N. M., & Hartono, H. R. P. (2021). Analisis Fundamental Saham Sebelum dan Sesudah Pandemi Covid-19: Studi Empiris Di Bursa Efek Indonesia. Monex Journal Research Accounting Politeknik Tegal, 10(2), 213218.

Palevi, R. (2024). Cek Data: Bagaimana Boikot Pengaruhi Bisnis Merek Global di Indonesia?

Pramesty, S., Satria, H., & Yanto, M. (2024). Analisis Financial Distress Pada Pemboikotan Produk Pro-Israel: Studi Kasus Pada Perusahaan Starbucks Indonesia (Pt Map Boga Adiperkasa). Cash: Economic Accounting Scientific Journal, 8(1), 1324.

Putri, T. U., Noviar, G., Hayati, E., & Nurhayati, B. (2023). Pengaruh Waktu Pengambilan Dan Lama Penyimpanan Saliva Pada Suhu Refrigerator. Jurnal Kesehatan Siliwangi, 4(1), 199205.

Qalbi, N., & Unde, A. A. (2025). Media and Boycott Behavior: A Study of News Exposure to the Palestine-Israel Conflict in Indonesia. Journal Homepage: Journal.Unhas.Ac.Id/Index.Php/Jpsd, 1(1), 5786.

Randiyana, R., & Triyanto, E. (2025). Analisis Perbandingan Rasio Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas Sebelum dan Setelah MUI Mengeluarkan Fatwa Boikot Pada Perusahaan yang Terafiliasi Israel dan Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Accounting and Business Information Systems Journal, 13(2), 91109.

Sari, P. D., Hamid, A., & Subandoro, A. (2025). Boikot , Persepsi Risiko , dan Sentimen Pasar Terhadap Kinerja Keuangan : Bukti PT Unilever Indonesia Tbk. 7(3), 17011714.

Siregar, I. S., Fachrezi, F. N., & Sulistyowati, W. A. (2025). Impact of Boycott Action on Financial Performance and Market Reaction. Indonesian Journal of Islamic Economics and Finance, 5(2), 367388.

Syabana, S. I. (2021). Pengaruh Net Profit Margin, Return On Equity, Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Perdagangan, Jasa Dan Investasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019. Skripsi. Universitas Islam Negeri Sayyid Ali Rahmatullah Tulungagung. Diakses melalui laman http://repo.uinsatu.ac.id/23858/

Ulya, S. N., & Parasetya, M. T. (2024). Pengaruh Aspek Investasi Terhadap Pelaporan Corporate Social Responsibility, Dengan Board Monitoring Sebagai Variabel Moderasi. Diponegoro Journal of Accounting, 13(1), 113.




DOI: http://dx.doi.org/10.35906/jurman.v11i2.2660

Article Metrics

Abstract view : 476 times
PDF (Bahasa Indonesia) - 206 times