Pengaruh Firm Size dan Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Dengan Inflasi Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2023

Zikra Safitri, Nazariah Nazariah, Ramzijah Ramzijah, Evi Maulida Yanti

Abstract


Abstract

This study aims to assess how the relationship between firm size and financial performance on stock returns is mediated by inflation. The sample obtained in this study were 20 manufacturing companies that were able to publish their financial reports consecutively from 2019 to 2023. The study used panel data so that data processing was carried out using the eviews application. Then after successfully selecting the model in substructure I and substructure II, the results of the study in substructure I showed that variables X1 and X2 partially or simultaneously did not affect variable Z, while in substructure II X1 affected variable Y, variable X2 and variable Z did not affect variable Y. The Sobel test was carried out to assess how the mediation relationship was, the results showed that variable Z was unable to mediate the influence of variable X1 or variable X2 on variable Y.

Keywords: Firm Size, Financial Performance, Stock Return, Inflation


Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk menilai bagaimana hubungan firm size dan kinerja keuangan terhadap return saham yang dimediasi oleh inflasi. Sampel yang diperoleh dalam penelitian ini adalah 20 perusahaan manufaktur yang mampu mempublikasikan laporan keuangannya secara berturut-turut dari tahun 2019 sampai dengan tahun 2023. Penelitian menggunakan data panel sehingga pengolahan data dilakukan dengan menggunakan aplikasi eviews. Kemudian setelah berhasil pemilihan model pada pada sub struktur I dan substruktur II hasil penelitian pada substruktur I menunjukkan bahwa variabel variabel X1 dan variabel X2 secara parsial maupun simultan tidak berpengaruh terhadap variabel Z, sedangkan pada substruktur II X1 berepengaruh terhadap variabel Y, variabel X2 dan variabel Z  tidak berpengaruh terhadap variabel Y. Uji sobel dilakukan untuk menilai bagaimana hubungan mediasi, hasilnya menunjukkan bahwa varibael Z tidak mampu memediasi pengaruh variabel  X1 maupun variabel X2 terhadap variabel Y.

Kata Kunci: Firm Size, Kinerja Keuangan, Return Saham, Inflasi


References


A’iniyah, R. Q., & Taufiqurahman, E. (2021). Pengaruh Indikator Makroekonomi, Kinerja Keuangan Dan Harga Saham Terhadap Return Saham: Studi Pada Perusahaan Manufaktur Idx30 Di Bei 2015-2019. Jurnal Manajemen, 15(2), 192–202.

Alifian, D., & Susilo, D. E. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 8(1), 46–55.

Aziz, Y. Al. (2020). Pengaruh Nilai Tukar Rupiah, Inflasi, Suku Bunga dan Produk Domestik Bruto Terhadap Return Saham (Studi Pada Perusahaan Consumers Good Periode 2015-2019). Universitas Putra Indonesia" YPTK".

Budialim, G. (2013). Pengaruh kinerja keuangan dan risiko terhadap return saham perusahaan sektor consumer goods di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2011. Calyptra, 2(1), 1–23.

Darmawan. (2020). Dasar-dasar memahami rasio dan laporan keuangan. In D. maulana Lestari (Ed.), Universitas Negeri Yogyakarta Press. UNY Press Jl. Gejayan, Gg. Alamanda, Komplek Fakultas Teknik UNY Kampus UNY Karangmalang.

Fradinata, E. (2022). Strategi Perusahaan. Syiah Kuala University Press.

Hartati, Y. R., & Zakiyah, T. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Return Saham pada Sektor Properti dan Real Estate Periode Tahun 2019-2021 dengan Inflasi sebagai Variabel Moderasi. Journal of Data Science Theory and Application, 2(2), 1–16.

Hendra, J., Nurfitri, N., Agustira, A., Putri, R. S., & Hasanah, R. (2025). Analisis Teknikal dan Fundamental dalam Pengambilan Keputusan Investasi Saham. Indonesian Research Journal on Education, 5(3), 132–137.

Hutabarat, M. I. (2022). Pengaruh ROA, Pertumbuhan Penjualan, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman di BEI. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 6(1), 348–358.

Ika, D., & Listorini. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Return Saham Syariah dengan Tingkat Suku Bunga sebagai Pemoderasi. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis, 6(2), 134–146. https://doi.org/10.31289/jab.v6i2.3254

Kumala, D., & Ahya, I. N. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Return Syariah Indonesia Sektor Industri Barang Konsumsi Periode 2013-2017 Effect of Profitability on Share Return With Company Value As a Mediation Variables in Indonesia Shares Index in the Consumption Goods Industry Sec. Journal on Islamic Finance, 06(02), 2013–2017.

Lestari, R. Y. (2019). Pengaruh rasio keuangan terhadap return saham dengan nilai perusahaan sebagai variabel moderating. Management and Business Review, 3(1), 9–22. https://doi.org/10.21067/mbr.v3i1.4672

Maria, E., Semida, T., & Kadarusman. (2024). pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan pertambangan yang tercatat di bursa efek indonesia sebagai moderasi (studi pada perusahaan pertambangan yang tercatat di BEI). Inspirasi Ekonomi : Jurnal Ekonomi Manajemen, 6(1), 61–69.

Marsintauli, F. (2019). Analisis pengaruh roe, ukuran perusahaan, tingkat inflasi dan tingkat kurs terhadap return saham. Business Economic, Communication, and Social Sciences Journal (BECOSS), 1(1), 99–107.

Martoyo, A., Susilawati, E., Kusumawardhani, N., Dawis, A. M., Novalia, N., Fransisca, Y., Permadi, I. K. O., Yuniawati, R. I., Susanti, L., & Hikmawati, E. (2022). Manajemen Bisnis. TOHAR MEDIA.

Maulina, F. R., & Triyono, T. (2023). Pengaruh Kesulitan Keuangan, Risiko Litigasi, Financial Leverage, Dan Firm Size Terhadap Konservatisme Akuntansi Sektor Pertambangan Tahun 2019-2021. Jurnal Mirai Management, 8(2), 288–297.

Nazariah, Ramzijah, & Nurjamaliah. (2022). Pengaruh Struktur Modal Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Buku Saham Pada Perusahaan Manufaktur Periode 2015-2019. Jurnal Sains Riset (JSR), 12, 70–81. https://doi.org/10.47647/jsr.v10i12

Permatasari, C. D., & Fitria, A. (2020). Pengaruh kinerja keuangan dan pertumbuhan penjualan terhadap harga saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (Jira), 9(7).

Permaysinta, E., & Sawitri, A. P. (2021). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Return Saham. Jurnal Neraca: Jurnal Pendidikan Dan Ilmu Ekonomi Akuntansi, 5(1), 41–47.

Pradiana, N., & Yadnya, I. P. (2019). Pengaruh leverage, profitabilitas, firm size, dan likuiditas terhadap return saham perusahaan sektor industri barang konsumsi. Udayana University.

Prasumma, P., & Farich, A. (2023). Penerapan Akuntansi Inflasi Sebagai Pendukung Keandalan Penyajian Laporan Keuangan. Prosiding Seminar Nasional Kusuma, 1, 9–18.

Purwadinata, S., & Ridolof, W. B. (2024). Perekonomian Indonesia: Persoalan Kebijakan, Isu Kontemporer dan Globalisasi Pembangunan.

Raharjo, H., Wijayanti, A., & Dewi, R. R. (2020). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Inflasi Terhadap Profitabilitas Bank Umum Syariah Di Indonesia (Tahun 2014-2018). Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Manajemen, 16(1), 15–26.

Rangkuty, D. M., Sajar, S., Yazid, A., & Satria, W. (2024). Teori Inflasi dan Pendapatan. Penerbit Tahta Media.

Reysa, R., Fitroh, U., Wibowo, C. R., & Rustanti, D. (2022). Determinasi Kebijakan Dividen Dan Kinerja Perusahaan: Kepemilikan Manajerial Dan Kinerja Keuangan (Literature Review Manajemen Keuangan). Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial, 3(1), 364–374.

Saputra, A., Lukman, I., & Indriani, W. (2021). Pengaruh likuiditas, ukuran perusahaan, profitabilitas dan financial distress terhadap nilai perusahaan. Jurnal Jejama Manajemen Malahayati, 1(1), 1–7.

Setyowati, N., & Prasetyo, T. U. (2021). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning per Share, Current Ratio, dan Firm Size terhadap return saham perusahaan farmasi di BEI periode 2017-2019. Cakrawangsa Bisnis: Jurnal Ilmiah Mahasiswa, 2(1).

Simorangkir, R. T. M. C. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Pertambangan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 21(2), 155–164.

Sinaga, L. W., & Muliyani. (2024). pengaruh kinerja keuangan terhadap return saham dengan inflasi sebagai variabel moderasi. Neraca Manajemen, Ekonomi, 7(3). https://doi.org/10.8734/Musytari.v1i2.365

Sutanto, C. (2021). Literature Review: Pengaruh Inflasi Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Dan Return Saham. Jurnal Ilmu Manajemen Terapan, 2(5), 589–603.

Tjahjono, A., Endarwati, S., & Rudianto, I. (2022). Pengaruh Return On Assets (Roa), Debt To Total Assets (Dta), Curent Ratio, Firm Size, Sales Growth Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Lq–45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Tahun 2015-2019. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis Indonesia, 2(4), 1323–1343.

Wati, P. M., Arjuniadi, A., & Yanti, E. M. (2023). Analisis Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Keuangan Sektor Energy A121 Produksi Batu Bara Yang Terdapat Di BEI Periode 2017-2022. Akbis: Media Riset Akuntansi Dan Bisnis, 7(1), 9–16.

Wayan, P., Tatar, G., & Sujana, E. (2021). Pengaruh Kepemilikan Manajerial , Employee Diff dan Risiko Litigasi terhadap Manajemen Laba pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. 12, 10–20.

Yuliana, A. P., & Artati, D. (2022). Pengaruh kinerja keuangan terhadap return saham dengan inflasi sebagai variabel moderasi pada perusahaan manufaktur sub sektor logam dan sejenisnya yang terdaftar di bursa efek indonesia (BEI). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA), 4(5), 628–645. https://doi.org/10.32639/jimmba.v4i5.151

Yuliana, A. putri. (2023). pengaruh kinerja keuangan terhadap return saham dengan inflasi sebagai variabel moderasi pada perusahaan manufaktur sub sektor logam dan sejenisnya yang terdaftar di bursa efek indonesia. 1–13.




DOI: http://dx.doi.org/10.35906/jurman.v11i1.2447

Article Metrics

Abstract view : 176 times
PDF (Bahasa Indonesia) - 102 times

 

Article  Jurnal Manajemen STIE Muhammadiyah Palopo   been through a peer review process prior to publication. Journals, editors and editorial boards have the right or obligation to retract articles that contain inaccurate and misleading data if any. Read the Plagiarism Policy  and  Publication Ethics . Use of this site signifies your agreement to the Terms of Use.

This is an open access article distributed under the terms  Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License  Creative Commons License  

Website  Layout and Editing  © 2016  Jurnal Manajemen STIE Muhammadiyah Palopo  on   Lembaga Penerbitan dan Publikasi Ilmiah (LPPI) Universitas Muhammadiyah Palopo.

 

 

Indexing In

 

Tools