FREE CASH FLOW KINERJA KEUANGAN DAN AGENCY COST PADA PERUSAHAAN PERDAGANGAN YANG TERDAFTAR  DI BURSA EFEK INDONESIA

Mamay Komarudin; Naufal Affandi

doi:10.35906/je001.v8i2.374

FREE CASH FLOW KINERJA KEUANGAN DAN AGENCY COST PADA PERUSAHAAN PERDAGANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Mamay Komarudin, Naufal Affandi

Abstract

Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis bagaimana pengaruh free cash flow dan agency cost terhadap kinerja perusahaan pada sektor perdagangan di Bursa Efek Indonesia. Tujuan yang lain adalah untuk menguji agency cost sebagai variabel moderating dari pengaruh free cash flow terhadap kinerja perusahaan sektor perdagangan di Bursa Efek Indonesia. Penelitian merupakanÂ penelitian penjelasan (explanatory research) yang dilakukan pada perusahaan perdagangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Variabel penelitian ini antara lain free cash flow dan agency cost sebagai variabel independen sedangkan variabel dependen adalah kinerja perusahaan yang diproksikan dengan rasio profitabilitas (ROA). Populasi penelitian idalah 53 perusahaan sektor perdagangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2013 sampai 2016. Pemilihan sampel dilakukan dengan purposive sampling sehingga terpilih menjadi 25 perusahaan. Alat analisis data menggunakan Moderating Regression Analysis (MRA). Penelitian menghasilkan bahwa free cash flow berdampak negatif terhadap agency cost.Â Free cash flow tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Agency cost meningkatkan pengaruh free cash flow terhadap kinerja perusahaan.

Kata kunci: Agency Cost, Free Cash Flow, Â Kinerja, Profitabilitas dan Sektor Perdagangan.

Abstract

This study aims to analyze how the influence of free cash flow and agency cost on company performance in the trading sector on the Indonesia Stock Exchange. Another objective is to examine agency cost as a moderating variable of the effect of free cash flow on the performance of trading sector companies on the Indonesia Stock Exchange. The research is analytical research conducted on trading companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The variables of this study include free cash flow and agency cost as the independent variable. In contrast, the dependent variable is the company's performance, which is proxied by the profitability ratio (ROA). The research population was 53 trade sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2013 to 2016. The sample selection was made by purposive sampling so that it was selected to be 25 companies. The data analysis tool uses the Moderating Regression Analysis (MRA). Research has shown that free cash flow harms agency costs. Free cash flow does not affect company performance. Agency cost increases the effect of free cash flow on company performance.

Keywords: Agency Cost, Free Cash Flow, Performance, Profitability and the Trade Sector.

Full Text:

PDF (Bahasa Indonesia)

References

Aji, B. B., & RAHARDJO, S. N. (2012). Pengaruh Corporate Governance terhadap Manajemen Laba pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Fakultas Ekonomika dan Bisnis.

Akumu, O. C. (2014). Effect of free cash flow on profitability of firms listed on the nairobi securities exchange. Master of Business Administration. Nairobi: University of Nairobi.

Ang, J. S., Cole, R. A., & Lin, J. W. (2000). Agency costs and ownership structure. The Journal of Finance, 55(1), 81â€“106.

Bastian, I. (2006). Akuntansi Sektor Publik: Suatu Pengantar. Jakarta: Erlangga.

Brush, T. H., Bromiley, P., & Hendrickx, M. (2000). The free cash flow hypothesis for sales growth and firm performance. Strategic Management Journal, 21(4), 455â€“472.

Chung, R., Firth, M., & Kim, J.-B. (2005). FCF agency costs, earnings management, and investor monitoring. Corporate Ownership and Control, 2(4), 51â€“61.

Fahmi, I. (2012). Analisa Laporan Keuangan.Cetakan ke-2. Bandung: Alfabeta.

Ghozali, I., & Latan, H. (2015). Partial Least Squares Konsep, Teknik dan Aplikasi Menggunakan Program SmartPLS 3.0 Untuk Penelitian Empiris. Semarang: Universitas Diponegoro.

Giraldi. (2001). Manajemen Keuangan Edisi Kedelapan. Jakarta: Erlangga.

Gravetter, F. J., & Larry B. Wallnau. (2014). Pengantar Statistika Sosial Statistics for the Behavioural Science. Jakarta: Salemba Empat.

Hamid, R. S., & Patra, I. K. (2019). PENGANTAR STATISTIKA UNTUK RISET BISNIS DAN EKONOMI Konsep Dasar dan Aplikasi SPSS versi 25. Banten: CV. AA. RIZKY.

Harahap, S. S. (2004). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.

Heriana, Dina, A., Budiardjo, D., & Komalasari, P. T. (2017). Pengaruh Free Cash Flow Terhadap Kinerja Perusahaan Melalui Agency Cost Sebagai Variabel Antara Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Universitas Airlangga Surabaya.

Hong, Z., Shuting, Y., & Meng, Z. (2012). Relationship Between Free Cash Flow And Financial Performance Evidence From The Listed Real Estate Companies In China. International Conference On Innovation And Information Management, Singapore, 36, 331â€“335.

Horne, Van. James C. dan John M. Wachowicz, J. (2006). Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan, Buku Satu, Edisi Kedua Belas, Alih Bahasa oleh Dewi Fitriasari dan Deny Arnos Kwary. Jakarta: Salemba Empat.

Ikatan, A. I. (2007). Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Jensen, M. C., & W. H. Meckling. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305â€“360.

Jenson, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305â€“360.

Juki, U. (2008). Pengaruh Biaya Operasional terhadap Profitabilitas pada PT. Kereta Api. Jurnal Ekonomi Dan Managemen, 2(1).

Jumingan. (2006). Analisis Laporan Keuangan, Cetakan Pertama. Jakarta: Bumi Aksara.

Noerirawan, M., Ronni, & Muid, A. (2012). Pengaruh Faktor Internal dan Eksternal perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 1(2).

Pasaribu, R. (2009). Pengaruh Variabel Fundamental Terhadap Harga Saham Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2003-2006. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 2(2), 101â€“113.

Scott, W. R. (1997). Financial Accounting Theory, International Edition. New Jersey: Prentice-Hall, Inc.

Sila, D. (2018). Relationship Between Free Cash Flow and Profitability of Firm Listed In The Nairobi Security Exchange. University Of Nairobi.

Singh, M., & Davidson, W. N. (2003). Agency Costs, Own-ership Structure and Corporate Governance Mecha-nisms. Journal of Banking and Finance, 27, 793â€“816.

Sucipto, D. (2003). Penilaian Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi: Universitas Sumatera Utara.

Ujiantho, M. A., & Pramuka, B. A. (2007). Mekanisme Corporate Governance, Manajemen Laba Dan Kinerja Keuangan (Studi Pada Perusahaan Go Publik Sektor Manufaktur ). Simposium Nasional Akuntansi. Unhas Makasar 23-28 Juli.

Usman, A., Ormal, L., & Ahmad, F. (2017). Free Cash Flow on Profitability of the Firms in Automobile Sector of Germany. Journal Economic and Management Sciences, 1(1), 57â€“67.

Wang, G. . (2010). The Impacts Of Free Cash Flow Ans Agency Cost On Firm Performance. Journal Of Service Science And Management, 3(4), 408â€“418.

Xiao, S., & Zhao, S. (2009). How do agency costs affect firm value? Evidence from China. Journal of Economic Literature.

Zhang, Y. (2009). Are debt and incentive compensation substitutes in controlling the free cash flow agency problem? Financial Management, 38(3), 507â€“541.